财联社7月9日讯昨日港股市场迎来强劲反弹，除了国内AI大模型的密集发布以及商业化进程的超预期加速之外。
引发市场瞩目的核心催化剂，正是中国人民银行行长潘功胜在香港固定收益及货币峰会上的重磅发声——国家外汇储备将继续提高在港的资产配置比例。
对此中信证券指出，潘功胜行长的这一表态并非首次出现。追溯历史，该言论在2025年初的第18届亚洲金融论坛上首次提及后，曾直接催化了港股自9.24以来的第二轮暴涨，恒生指数在短短45个交易日内拉升了近30%。
如今政策再度重申，并伴随着11项深化合作举措落地，无疑为香港固定收益、货币市场及离岸人民币枢纽建设注入了最强制度红利。
根据国家外汇管理局年报，中国外汇储备的货币结构极具多元化与分散化特征。在2010年至2019年间，外汇储备投资的平均收益率为3.2%。对比之下，截至2026年7月8日，港股恒生高股息率指数的TTM股息率高达6.02%，对国家外汇储备资产配置而言，具备极强的复利吸引力与收益优势。
基本面与估值：负面预期出清，信心显著修复
中信证券指出，今年上半年，受到基本面业绩预期下修以及海外AI基建对资金的虹吸效应影响，恒生指数和恒生科技指数分别下跌了10.7%和18.9%。但近期的市场表现显示，最煎熬的底部已经过去。
盈利预期底部企稳：经历年报季后的快速下修，自下而上测算的恒生综指盈利预期已现筑底迹象。2026年的盈利增速预期近一个月稳定在10%左右波动，说明负面预期已计价充分。
估值处于历史偏低分位：6月30日港股动态市盈率曾一度低至9.76倍；经过昨日的大幅反弹后，动态市盈率回升至10.31倍，但依然处于历史39.7%的偏低分位数，向下安全边际极高。
情绪风向标：智谱逆势大涨
一个极具信号意义的事件发生在7月8日：面对469亿市值的巨量解禁压力，科技龙头智谱收盘逆势大涨13%。这表明市场此前的悲观情绪已释放完毕，解禁抛压被完全消化，多头信心正在强力修复。
资金面转向：全球交易拥挤转向，空头回补在即
过去几个月，全球资金的流动方向正在发生隐秘而深刻的变化：
科技板块高位调仓：上半年以美股存储、韩股及A股为代表的AI硬件产业链过度拥挤。近期受苹果供应链调价、Meta出租算力等扰动影响，高位科技股出现回调，推动了全球资金的再平衡。
外资持续回流港股：凭借极低的估值洼地优势，以及互联网龙头在AI应用与云服务层面的价值重估，港股成了这股再平衡增量资金的理想承接地。港交所中央结算中心数据显示，5月8日以来，外资累计流入港股达750亿港元，彻底逆转了5月前的流出态势。
历史级空头仓位蕴含暴涨动能：目前港股未平仓卖空金额占总市值的比重已高达2.43%，飙升至历史高位。随着内外扰动缓和、增量资金加速进场，极易触发大规模的空头回补平仓，从而形成多头踩踏式助推，进一步驱动市场弹性反弹。
四大方向值得关注
港股市场反弹有望延续，短期建议关注基本面确定性较高和有催化的方向：
创新药(业绩有韧性+回购支撑+海外BD)
航空(出行旺季+油价回落)
机器人(Optimus预计量产的催化)
强工业属性金属(业绩高增长+加息预期回落)
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